Deshalb kommt die deutsche Industrie nicht aus der Rezession

Weltwirtschaft, Inlandsnachfrage, Bundespolitik: Ein Mix politischer und wirtschaftlicher Faktoren verhindert den Aufschwung in der Industrie.

Die deutsche Industrie steckt auch im Jahr 2024 in einer Rezession. Die bisherige Entwicklung ist frustrierend – die Industrieproduktion lag im ersten Halbjahr um rund 5 % unter ihrem entsprechenden Vorjahreswert.

Vom Tiefgang werden alle großen Industriesparten erfasst: Trotz der einsetzenden Erholung in der Chemieindustrie lag die gesamte Produktion von Vorleistungsgütern im ersten Halbjahr niedriger als 2023. Die abermals gesunkene Produktion von Investitionsgütern reflektiert die anhaltende Rezession im Maschinenbau, aber auch die Rückgänge in Teilen der Elektro- und Fahrzeugindustrie. Zur gesunkenen industriellen Produktion von Konsumgütern haben die Elektroindustrie, aber auch die Pharmaindustrie beigetragen.

Die Auftragseingänge der Industrie haben wieder zugelegt

Eine nennenswerte Erholung ist im weiteren Jahresverlauf nicht mehr zu erwarten. Die Auftragseingänge der Industrie haben zuletzt zwar wieder zugelegt, die Einkaufsmanager bleiben jedoch pessimistisch. Die noch vor einem Jahr zumindest ein leichtes Wachstum versprechenden Prognosen sind wieder in den negativen Bereich korrigiert worden. Damit wird das Produktionsniveau der Industrie aus den Jahren 2018 und 2019 erneut deutlich verfehlt.

Welche Faktoren erklären die Rezession in der Industrie?

• Schwache Weltwirtschaft: Die geopolitischen Verwerfungen beeinträchtigen die internationale Investitionstätigkeit. Die infolge der kriegsbedingten Energiepreisschocks hohen Inflationsraten haben zudem den Konsum weltweit geschwächt. Diese globale Flaute dämpft die Auslandsnachfrage nach deutschen Industriegütern und das Exportgeschäft. In den großen Industriesparten entfallen zwei Drittel des Umsatzes auf das Auslandsgeschäft.

Rezession in der Bauindustrie schwächt Nachfrage nach Investitionsgütern

• Schwache Inlandsnachfrage: Zur externen Nachfrageschwäche gesellt sich eine gesamtwirtschaftliche Investitionskrise. Zudem führt die Baurezession zu einer deutlich gesunkenen Nachfrage nach industriellen Vorleistungsgütern und bauspezifischen Investitionsgütern. Auch dämpfen die deutlich gestiegenen Finanzierungskosten die Investitionen in Deutschland und damit einen wichtigen Teil des Industriespektrums.
• Politische Verunsicherungen: Die geopolitischen Verwerfungen belasten nicht nur direkt die globale Investitionstätigkeit. Vielmehr erzeugen die politischen Unsicherheiten auch ein von ökonomischen Unwägbarkeiten geprägtes Wirtschaftsleben. Darüber hinaus sorgen Verunsicherungen bezüglich der energiepolitischen Transformation und vor allem der unklare wirtschaftspolitische Kurs der Bundesregierung für Zurückhaltung bei den Unternehmen und den Konsumenten.

Die internationale Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen hat sich verschlechtert

• Verlust an Wettbewerbsfähigkeit: Nicht zuletzt hat sich auch die Wettbewerbsposition der Unternehmen verschlechtert, was wiederum über den Außenhandelskanal und die Investitionsneigung im Inland die Nachfrage nach Industriegütern „made in Germany“ bremst. Infolge der multiplen Kostenschocks durch stark angestiegene Energiepreise, höhere Rohstoff- und Materialkosten wegen der globalen Logistikprobleme und höherer Arbeitskosten hat die Industrie an preislicher Wettbewerbsfähigkeit eingebüßt. Hinzu kommt eine Aufwertung des effektiven Wechselkurses des Euro gegenüber einer Reihe von internationalen Wettbewerbern.